A medida que las grandes empresas de inversión promueven sus inversiones virtuosas que maximizan el valor social, al tiempo que aparentemente abandonan su objetivo de maximizar el valor para el accionista... cabe preguntarse: ¿Está el capital de vigilia realmente comprometido y es capaz de cumplir su heroica misión?
A medida que las grandes empresas de inversión promueven sus inversiones virtuosas que maximizan el valor social, al tiempo que aparentemente abandonan su objetivo de maximizar el valor para el accionista... cabe preguntarse: ¿está el capital de vigilia realmente comprometido y es capaz de cumplir su heroica misión, o se limita a complacer al progresismo social en aras de los beneficios y las relaciones públicas?
Vivimos en una época en la que la desconfianza hacia las instituciones está en su punto más alto. Ya sea Wall Street, el Gobierno o Hollywood... todos tienen una agenda, y señalar con el dedo parece ser la solución para un problema tan vago como el paraguas de soluciones que se ofrecen. El cambio climático creado por el hombre, y el combustible que nos impulsa hacia el precipicio del apocalipsis humano, los combustibles fósiles, se presentan como la causa principal que amenaza la prosperidad de toda la humanidad.
Pobreza y desarrollo humano
Es difícil argumentar que, desde los albores de la humanidad, ninguna otra fuente de energía ha sacado a la humanidad de la pobreza abyecta hasta el precipicio del florecimiento humano, el desarrollo y la iluminación como lo han hecho los combustibles fósiles. Ha permitido a nuestra sociedad el lujo de centrarse en valores no relacionados con la supervivencia y ha hecho posible un enfoque más progresista en valores de igualdad, justicia social y protección del medio ambiente. Pero díganselo a casi la mitad del mundo, que carece de esos lujos y mataría por disfrutar de una fracción de la abundancia energética de Estados Unidos y de los valores del primer mundo que la acompañan.
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Rising energy consumption is tightly correlated with rising income and living standards, historically lifting humanity into the modern world. Access to cheaper forms of energy is the necessary steppingstone for proper human development, and not a process that should be skipped with more modern expensive options.
Humanity has flourished over the past two centuries with the average life expectancy increasing from 30 to 70 years, due to the use of machines (technology) coupled with the harnessing of energy (mainly fossil fuels) with these technologies. But linking historical human development with environmental risk requires a more targeted approach. Humans suffer from far more immediate local environmental risks, such as indoor air pollution, water pollution and water-borne illnesses, and malnourishment than more long term global environmental risks, such as climate change, ozone depletion, and ocean acidification.
Over the decades, investment into business, specifically energy and energy technologies, has been a worthy, sustainable, and profitable endeavor whose local impacts can be certainly verified. In particular, the vision, commitment, innovation, and sacrifice of the fossil fuel industry and the millions of talented employees, has been the irreplaceable and beneficial engine of progress for America. Doing far more good than harm. Thus, it is unjust to poorly treat and vilify an industry of people that do not deserve such ire. Just imagine where the world would be without fossil fuels!
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Two possible agendas can explain this demonization and woke capital mindset. First, to deflect the public’s perception of Wall Street greed (power and control) and poor performance, it is much easier to use a popular cover narrative (climate change) and perpetrator (fossil fuels) than to accept responsibility. And why not, when doing so additionally elevates your status and virtuousness. Second, distracting an investor from reality is profitable…and words like “sustainability” and “ESG” and phrases like “saving the planet” are powerful images and again…profitable.
Economy & Investment
Recently the behemoth investment firm, BlackRock, which manages $7 trillion in assets, committed to a multitude of ESG initiatives including substantially increasing its so-called ESG funds, pushing clients to adhere to the UN’s Sustainable Development Goals, and aligning itself with “Climate Action 100+” aimed at improving business strategy with the goals of the Paris Agreement. ESG investing today is estimated at over $20 trillion in AUM or ¼ of all professionally managed assets globally.
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Si BlackRock y sus aliados de la sostenibilidad son verdaderos creyentes virtuosos del clima, ¿por qué entonces ha estado ampliando las participaciones de sus empresas en inversiones chinas contaminantes en serie? Como resultado, millones de inversores, a través de los gestores de activos y sus vehículos ESG, están ayudando a financiar y fortalecer el Partido Comunista Chino (PCC), y su atroz historial de violaciones de los derechos humanos y el aumento de las políticas contaminantes. Cambiar esta "nueva norma de inversión" apesta a hipocresía, a administración engañosa por parte de los accionistas y a falsa especulación.
Las tendencias muestran que el consumo de energía seguirá aumentando en todo el mundo en el siglo XXI. Las economías modernas son cada vez menos intensivas en materiales y se centran más en los servicios y el conocimiento, mientras que las tasas de crecimiento económico superan a las de impacto medioambiental. En parte, alimentado por el efecto cíclico de combustibles y tecnologías asequibles que permiten reducir el impacto ambiental en primer lugar. Este efecto de disociación del desarrollo humano de los impactos medioambientales se basa en una actividad humana más eficiente impulsada por la energía, la tecnología y las tendencias demográficas, como la urbanización del planeta... no en una teoría de inversión no probada basada en una historia científica, económica y social pobre.
¿Cómo pueden los sofisticados despiertos del mundo de los servicios financieros y más allá, que a sabiendas suscriben a China y a otras empresas implícitamente nefastas, pretender ser auténticos leales progresistas de ESG, por no hablar de defensores de la justicia de cualquier tipo?
Energía y recursos naturales
La historia del aprovechamiento de la energía a través de las tecnologías es una danza entrelazada entre el paciente proceso de la actividad humana, alimentado por la inversión económica, pero relativo a la creciente capacidad de utilizar los recursos naturales de forma más eficiente. Los estadounidenses deberían saberlo mejor que nadie. La historia del aprovechamiento de los recursos naturales de este modo ha brindado a Estados Unidos estas oportunidades energéticas modernas actuales. Una vez más, uno no puede simplemente saltarse pasos en su camino hacia la maximización de la actividad humana. La diversificación de los productos de inversión debería favorecer a aquellos con las soluciones más eficientes desde el punto de vista ecológico y de costes, en relación con la fase específica de ese proceso localizado. Comprender que la aplicación de una política global general a los ecosistemas locales no protege los propios recursos naturales a los que se dirige. Ordenar las soluciones específicas para las fuentes de energía debería favorecer en primer lugar los beneficios para el desarrollo humano, y después centrarse en la eficiencia de esos flujos de residuos y el uso de los recursos naturales.
Pero sugerir que la idea de las inversiones en sostenibilidad es el único camino concebible hacia adelante, es deducir que las históricas no lo eran. No es cierto. Además, existen pocas pruebas de que la población humana y la expansión económica vayan a superar la capacidad de cultivar alimentos o de obtener recursos materiales críticos en un futuro previsible. E irónicamente, todas las llamadas energías renovables modernas no son realmente ni renovables ni sostenibles. Todas requieren explotar recursos naturales y tecnologías subyacentes.
Este juego de manos que intenta hacer el capital no es en el fondo más que un intento de lucrarse y hacerse con el control de la transición energética. Pero desfilar victoriosamente en torno a su propia virtud y valor es buen marketing... aunque resulte difícil de tragar. Las llamadas opciones sostenibles modernas simplemente no son asequibles... todavía... ni remotamente tan eficientes y útiles como se anuncian.
Resumen
En este sentido, no pretendamos que demonizar a una industria inmerecida, mientras se envuelve en el manto virtuoso del cambio climático, sea en sí mismo noble o consiga algo que no ha hecho en primer lugar. En las últimas décadas, la humanidad ha experimentado un progreso exponencial hacia un desarrollo humano antaño insondable. Como defensor de la industria del petróleo y el gas, apoyar una política energética diversificada, eficiente y agnóstica es la estrategia de inversión histórica y económica más completa. En la medida en que utiliza eficientemente los recursos naturales, reduce la pobreza y aumenta el nivel de vida moderno, y equilibra progresivamente capital/energía/trabajo económicamente, la virtud de la inversión y la administración económica debe juzgarse por lo que ha hecho y por lo que sigue haciendo. Tirar al bebé con el agua del baño únicamente por los méritos percibidos de la percepción o el progresismo no es ni responsable ni despierto. La reducción eficaz del despilfarro monetario y medioambiental ha impulsado y seguirá impulsando a la humanidad hacia la cima de la prosperidad. Sólo entonces podrá el lujo de los valores sociales progresistas impregnar realmente a la humanidad en su conjunto y transformar nuestro planeta, nuestra capacidad de gestión y a nosotros mismos.
